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        1. 刘世锦谈杠杆率趋势:住户部门杠杆率仍处较低水平|刘世锦

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              住户部门杠杆率仍处较低水平

              刘世锦分析指出  ,杠杆率趋稳的主要原因:一是供给侧结构性改革取得明显成效 ,企业利润、财政收入保持较快增长  ,有助于消化存量债务  。二是稳健中性货币政策及结构性信贷政策效果显现  ,货币信贷总体保持适度增长  。同时  ,人民银行采取有效措施  ,着力优化信贷结构 。

              本报讯(记者 程婕)降低杠杆率是防范化解重大风险的一项重要举措  。当前我国去杠杆成效如何 ?杠杆有何结构特征 ?对于我国杠杆率趋势该如何看待 ?昨天 ,中国人民银行货币政策委员会委员、中国发展研究基金会副理事长刘世锦接受了《经济日报》采访  。

              刘世锦表示  ,2017年以来  ,我国宏观杠杆率上升势头明显放缓  ,稳杠杆取得初步成效  。2017年杠杆率比2016年高2.4个百分点  ,增幅比2012-2016年杠杆率年均增幅低10.9个百分点  。2018年一季度杠杆率比2017年高0.9个百分点  ,增幅比去年同期收窄1.1个百分点  。去杠杆初见成效  ,我国进入稳杠杆阶段  。

              刘世锦分析指出  ,杠杆率趋稳的主要原因:一是供给侧结构性改革取得明显成效  ,企业利润、财政收入保持较快增长 ,有助于消化存量债务  。二是稳健中性货币政策及结构性信贷政策效果显现 ,货币信贷总体保持适度增长  。同时  ,人民银行采取有效措施 ,着力优化信贷结构 。2018年5月末  ,产能过剩行业中长期贷款下降2.1%  ,低效融资需求受到明显遏制;房地产贷款增长20.5%  ,增速比上年同期下降4.5个百分点  ,其中个人住房贷款增长18.9%  ,增速下降13.7个百分点  。此外  ,委托贷款、企业债券、表外融资等业务受金融去杠杆影响  ,增速明显放缓  。三是地方政府融资担保行为进一步规范  ,平台公司等软约束主体债务增长受到明显遏制 。

              刘世锦强调  ,在总杠杆率得到有效控制的同时  ,杠杆结构也呈现优化态势  。企业部门杠杆率下降 ,国有企业资产负债率明显回落  。2017年企业部门杠杆率比2016年小幅下降1.4个百分点 ,2011年以来首次出现净下降  ,而2012-2016年年均增长8.8个百分点  。2018年一季度企业部门杠杆率比上年同期低2.4个百分点  ,预计2018年企业部门杠杆率比2017年有小幅下降  。

              住户部门杠杆率上升速率边际放缓 ,债务安全性可控  。2017年住户部门杠杆率比2016年上升4.1个百分点  ,2018年一季度上升1个百分点 。虽然住户部门杠杆率持续上升 ,但上升速率出现边际放缓  。截至2018年5月末  ,居民贷款增速连续13个月回落 ,从2017年4月的峰值24.7%降至今年5月的19.3% 。

              刘世锦指出 ,住户部门债务风险总体可控 。与发达经济体相比  ,我国住户部门杠杆率仍处于较低水平 。住户部门偿债能力较强  。人行储户调查显示 ,2017年  ,月偿还债务占家庭收入比例超过六成的储户占比仅为1.38% ,这些储户债务约为全部被调查储户债务的7.5%  。2017年末 ,我国住户部门贷款/存款为62.1% ,存款完全可以覆盖居民债务 。此外  ,住户部门债务抵押物充足  ,期限较长  ,违约风险不高 。2017年末我国住房贷款余额仅占抵押物价值的58.3%  ,住房贷款平均合同期限为272个月 ,流动性风险可控  。2018年一季度末居民住房贷款不良率仅0.29% ,比上年末低0.01个百分点  。

            责任编辑:梁斌 SF055